9inch

9inch是部署在以太坊与PulseChain网络之上的去中心化DEX协议，主打模因币交易与收益挖矿，借鉴成熟AMM代码库并针对PulseChain生态做专项优化，是该生态内流动性供给的重要基础设施。和传统中心化交易所不同，9inch不托管用户资产，所有交易、质押行为全部通过链上智能合约完成，用户通过网页钱包完成签名交互即可参与各类业务，整个过程没有中间机构接管私钥，资金的控制权完全留在用户手中。平台采用0.29%的交易手续费机制，不抽取开发者分成，手续费收益主要流向流动性提供者以及代币销毁机制，以此维护双代币经济体系的通缩属性，区别于不少同类DEX的手续费分配逻辑。

9inch的核心技术机制以恒定乘积AMM算法为底层基础，依靠流动性池完成代币交换，交易时算法会根据池内两种资产的存量自动计算成交价格，订单簿模式不再参与交易撮合。平台设计双代币模型，9inch作为治理核心通证，BBC作为挖矿奖励代币，流动性提供者注入双向资产之后获得LP凭证，质押LP凭证进入农场池子，就可以同时获取交易手续费以及BBC代币奖励。9inch持有者除了参与高收益矿池之外，还拥有社区投票权限，能够决定哪些交易池可以开启激励奖励，把池子收益分配的部分决策权交给社区参与者。同时协议支持限价单功能，用户可以预先设定成交条件，链上环境满足价格参数时自动完成兑换，弥补普通AMM只能即时兑换的短板。

9inch首先服务于PulseChain生态内各类小众代币、模因币的即时兑换，不少新项目会选择在该平台搭建交易池，项目方可以自行追加代币奖励，吸引流动性提供者入驻，快速搭建起代币流通渠道。普通交易者可以直接完成链上代币互换，也会被部分DEX聚合器路由调用，在用户无感的情况下完成交易执行。对于追求链上被动收益的参与者，提供流动性、质押LP代币、质押平台原生通证，构成主要的收益获取路径，不同池子的收益水平会跟随池内交易量、奖励释放节奏动态变化。部分生态建设者还会借助平台的流动性激励能力，完成早期项目冷启动，降低新项目做市的操作门槛。

使用9inch进行链上交互需要面对DEX普遍存在的各类客观情况，流动性不足的交易池会产生明显滑点，大额兑换时实际成交价格会和预期出现偏差，需要手动调整滑点容忍参数来规避交易失败。智能合约层面的风险无法完全消除，参与挖矿、质押之前需要区分不同池子的资产风险，部分小币种交易池的资产波动幅度会显著高于主流资产。即便平台不收取开发者费用，链上本身的gas开销依旧会产生实际成本，不同网络的gas波动会直接影响每一笔swap、质押操作的综合成本。熟悉AMM无常损失概念，合理分配投入的资产规模，能够帮助参与者更加理性地使用整套DeFi功能。